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[资讯].有色金属2010年二季度行业投资策略研究

时间:2022-11-24 来源网站:吊干杏财经网

有色金属:2010年二季度行业投资策略研究

有色金属:2010年二季度行业投资策略研究 更新时间:2010-3-31 0:04:29   2010年一季度回顾:金属价格继续上涨,但股价并没有跟上。有色金属价格一季度除镍表现出色外,其它金属走出V形走势,先跌后涨,目前价格基本与年初持平。有色板块一季度下跌15%左右,超过大盘的下跌幅度,反映出有色股上涨多、下跌多的弹性特点。  不过,有色板块在一月份下跌,但是二、三月份金属价格的上涨并没有带动有色板块的反弹。  我们判断有色金属很难有大的表现机会。对于有色金属板块,最重要的是有色金属价格的预期。而价格却是由两个重要影响因素决定,一是商品需求,表现在经济是否向好,二是投资需求,表现在流动性上。也就是说,表现在经济复苏与流动性退出之间的博弈。我们认为二季度或存在着加息的可能性,因此在利率敏感的时期,资金对有色的炒作可能性很小,因此,我们判断有色金属很难有大的表现机会。  但是,通过对有色金属有利、不利因素的分析,二季度有色股或许存在着反弹。对于二季度的有色金属而言,美元走强、流动性收缩、加息的预期都不利于金属价格,从而不利于有色股走势,然而,4月份公布的有色股一季度业绩同比大幅增长、房地产新开工面积的增长、消费旺季的到来,以及有色股的超跌,都有利于有色股的上涨。我们判断,超跌的有色股存在着反弹的机会。  二季度有色金属价格在高位振荡。美元指数上冲到85附近指日可待,如果速度过快,美元指数下跌的可能性增大,从而有利于金属价格的上涨预期。我们认为,如果欧元快速下跌,而美元快速相涨到85附近时,一方面进入技术阻力位,一方面,欧元区也可能会迫于压力而将内部矛盾先行压制,而一旦欧元区问题有解决的迹象,美元的下跌就会开始,从而再次推高有色价格。  我们认为有色金属二季节或有反弹,但考虑到弱势反弹,维持行业“中性”评级。风险因素包括美国经济复苏不如预期,出口受阻等。

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